第1206 章 创业板冲高近4%却回落：谁在卖？还能追吗？（1/2）

感谢“楚人歌”的“灵感胶囊”；感谢“一二三笑一笑”、“天南省的天宝阁阁主”的“催更符”；感谢“鲁西黄牛”、“喜欢盲鰻的夏无柔”的“啵啵奶茶”；感谢各位兄弟姐妹的用爱发电、赞赞、花、情书等礼物，感谢大家的支持！祝大家一路长红，天天大赚！

…….

盘中一度热血沸腾，收盘却只剩一句“冲高回落”。

创业板指此前一度涨近4%，深成指盘中涨超2%；可到收盘，创业板指只剩涨1.65%，深成指涨0.73%，沪指涨0.22%。

更关键的矛盾在这里：指数在涨，体感却很冷——全市下跌个股超3700只，两市涨跌中位数为-1.02%；成交放量到3.13万亿元，內资主力资金却净卖出249.9亿元。

这类行情最磨人：你以为市场在“普涨”，其实只是在“抬指数”；你以为是“全面反攻”，结果是“局部狂欢”。

今天把三件事讲清：

1）为什么会出现“指数强、个股弱”的冲高回落

2）资金到底在买什么、又在躲什么

3）接下来怎么做，才能儘量不被来回收割

一、冲高回落的第一层真相：涨的是“少数”，跌的是“多数”

先把盘面翻译成人话。

截至收盘：

沪指涨0.22%

深证成指涨0.73%

创业板指涨1.65%

全天成交3.13万亿元，较上一日放量3373亿元

內资主力资金净卖出249.9亿元

下跌个股超3700只

你会发现一个典型结构：放量了，但主力净卖出；指数涨了，但个股大面积下跌。

这意味著资金在做两件互相“打架”的事：

一边用少数权重与高景气主线把指数抬起来，製造“强势市场”的观感；

另一边在大量个股上撤退、降风险，甚至趁放量“派发”。

冲高回落，很多时候不是因为“没有钱”，而是因为“钱不愿意平均分配”。行情不是没来，而是来的方式很残酷：只奖励站在少数方向上的人。

二、今天谁在领涨答案很明確：连接、光、半导体链条在发力

【写到这里我希望读者记一下我们域名101看书网超好用，.隨时看】

如果你今天盯盘，会看到最亮眼的方向集中在“ai硬体基础设施”的延伸段：不是软体应用端，而是更偏底层、更偏“供给紧张”的环节。

盘面上这些方向集体走强：

光纤光缆、光模块走高：久之洋、三孚股份、亨通光电等封板，中际旭创、新易盛、天孚通信股价均创新高

铜缆高速连接概念活跃：鑫科材料等涨停

先进封装、存储晶片等半导体產业链反弹：通富微电、中旗新材等多股涨停

电力股午后拉升：广西能源、京能电力、豫能控股等多股封涨停

煤炭板块持续活跃：郑州煤电、大有能源涨停

油气產业链拉升走高：科力股份涨逾20%

机器人概念反覆活跃：北投科技、泰禾智能涨停

商业航天概念再度拉升：久之洋封板

而消息面几乎是在“顺著这条线餵逻辑”：

1）未来ai拼的不是算力是连接；

2）英伟达spectru-x乙太网硅光技术现已全面量產，较传统收发器的网络能效提升5倍；

3）我国光通信技术实现重要突破：全球首条三波段超低损多芯光缆线路正式开通；

4）sk海力士：计划五年將內存產能翻倍，短缺將持续到2030年。

把这几条线合在一起，你会得到一个关键词：从算力到连接，再到存储。

过去市场最习惯炒的是“gpu是谁”“伺服器谁供货”，现在资金开始更在意：

数据怎么更快流动（光、硅光、乙太网、铜缆高速连接）

数据怎么更便宜、更稳定地存下来（hb、存储晶片、先进封装）

这就是今天指数能冲、创业板盘中一度接近4%的底层原因：资金在押注“ai硬体链条”继续扩散，且扩散到此前相对没那么拥挤的分支。

三、冲高回落的第二层真相：交易盘热度高位“平台期”，冲高更容易被砸

很多人把冲高回落归因於“情绪不行”。但更准確的说法是：交易盘热度在高位，变得更敏感、更容易触发兑现。

华泰证券策略研究在《资金透视｜交易盘热度有所回落》中提到几个关键点：

近1个月游资买入额在高位波动，方向从tt为主转向电子、机械设备、电力设备、基础化工等“多点开花”；

融资资金上周净买入额接近800亿元，但融资活跃度虽回落仍处高位；

配置型资金高位兑现意愿偏强：宽基etf延续净赎回，主动偏股型基金在5月初出现减仓tt跡象，主动配置型外资再度净流出。

翻译一下就是：

热钱还在，但它不再只抱一个方向；槓桿还在，但它不再敢无脑冲；长钱更谨慎，甚至在用“你一衝我就卖”的方式做再平衡。

所以你会看到今天这种盘面：

早盘或盘中拉得很猛，把气氛拉起来；

拉起来以后，供给端（获利盘、调仓盘、风控盘）开始源源不断地砸；

收盘留下“指数涨、个股跌”的割裂感。

这不是单日偶然，这是阶段性结构：交易盘推升+配置盘兑现，就容易出现“冲高回落”。

四、冲高回落的第三层真相：拥挤交易的“机械性卖出”，正在成为波动放大器

你以为卖出一定是看空，但在当下並不总是成立。

海外市场已经出现过典型案例：因为单只股票持仓上限规则，一些基金即便仍然看好，也不得不卖出。

证券时报在《基金被迫拋售晶片大牛股！资金转向“影子半导体资產”》中提到：

三星电子、sk海力士大涨后，部分基金触及单只股票10%持仓上限，被迫卖出；

本章未完，点击下一页继续阅读。