第202章 閭珣传承——井喷与风险控制（1/2）

一九七七年春天，墨西哥湾新探区第一口探井出油的消息传到纽约，凤鸣投资公司交易室里爆发出罕见的掌声。

閭珣站在报价机前，看著芝加哥石油股的行情在纸带上跳出一串陡峭的上升线——探明储量比勘探报告最乐观的预期还高出两成，股价当天涨了近一成半。

接下来三个月，公司季度利润连创新高。墨西哥湾项目的帐面浮盈在半年內翻了一倍，分析师在报告里用“精准”和“前瞻”形容这笔投资。

董事会上所有目光都聚在閭珣身上，几张老面孔爭相发言，话说得一个比一个热。“閭先生，这口井的储量还远未见顶，现在追加仓位正是时候。”

“市场反应比预期慢半拍，我们在別人反应过来之前再加一成，利润至少还能翻一倍。”

“技术上的风险已经在第一口井上验证过了——第二口井只会更稳。”

閭珣坐在长桌尽头，听著这些他本该警惕的溢美之词。他想起母亲说过的话——成功是最危险的时刻，但此刻成功的轰鸣太响了，响到他听不见那句警告。

他做了第一个追加仓位的决定。追加金额在安全线之內，审批流程走完三签制，风控主管彼得森签了字。追加之后项目的总敞口已经接近那行红字——他亲手写在建议书封面上的“自有资金占比上限不超过净资產三成”。

然后他做了第二次追加。这一笔踩在红线上，一分不多，一分不少。

彼得森把风控报告递给他时，比平时多停留了片刻。

“閭先生，墨西哥那边最近在调整外资油田的税率，还没有定论。我建议等税率政策明朗化之后再考虑进一步追加。”

“墨西哥的税率调整传了两年了，每次都没落地。”

彼得森没有再说什么，签了字。閭珣看著那份风控报告，注意到彼得森在备註栏里写了一行字：政治风险敞口未纳入本次核算，建议下次董事会专项討论。他看了片刻，把报告放进文件夹里。

年底的董事会上，彼得森再次发言。他头髮已经全白了，说话比年轻时更慢，但每个字都跟当年一样端端正正。

“閭先生，我提醒董事会注意两件事。第一，墨西哥湾深海油田的政治风险——墨西哥政府正在討论修改外国投资法案，新法案一旦通过，外资在油田的权益可能被重新审查。第二，成本曲线——深海开採的边际成本隨井深递增，第一口井的利润率不代表第三口井的利润率。我建议暂缓追加投资，等待这两个不確定性落地。”

会议室里安静了片刻。有人反驳说彼得森太保守，石油市场不等人。閭珣看了看桌上摊开的建议书，封面那行红字还在——他自己写的。然后他抬起头。

“彼得森先生的提醒很重要。但墨西哥的政治风险已经討论了两年，每次都没落地。我们不能因为一个没落地的风险而错过窗口期。成本曲线的问题——我亲自核算过，第三口井的边际成本在可接受范围內。追加。”

彼得森没有再说话。他在审批栏里签了字，合上文件夹，坐回椅子上。椅子发出轻微的吱呀声，那是他坐了二十年的椅子，从于凤至时代坐到现在。

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